Crescita ferma e inflazione sotto controllo: cosa dicono i numeri

L'economia italiana cresce, ma lentamente. Secondo i dati diffusi dalla Banca Mondiale e dalla Banca centrale europea, il prodotto interno lordo del 2025 è aumentato dello 0,54 per cento. È un tasso che conferma una tendenza ormai consolidata: l'Italia resta tra le economie avanzate che si espandono meno, e la distanza dai partner europei non si colma. Per un lettore comune, significa che il paese non è in recessione, ma nemmeno in quella fase di slancio che servirebbe per ridurre il debito pubblico e finanziare la spesa sociale.

Sul fronte dei prezzi, l'inflazione si è fermata all'1,53 per cento. È un dato vicino all'obiettivo del 2 per cento che la BCE persegue, e segnala che la fiammata degli anni precedenti è rientrata. Per le famiglie, questo si traduce in una minore erosione del potere d'acquisto, ma anche in un contesto in cui i salari reali faticano a recuperare quanto perso. La moderazione dei prezzi, se da un lato protegge i redditi fissi, dall'altro non offre stimoli alla domanda interna.

Il mercato del lavoro mostra invece un miglioramento. Il tasso di disoccupazione si attesta al 6,39 per cento, un livello che in prospettiva storica è basso per l'Italia. Tuttavia, il dato aggregato nasconde differenze territoriali e generazionali che la copertura internazionale continua a segnalare: il divario tra Nord e Sud resta ampio, e l'occupazione giovanile e femminile è ancora inferiore alla media europea. Un tasso di disoccupazione contenuto, quindi, non basta a descrivere la qualità del lavoro.

Il quadro esterno aggiunge un elemento di cautela. Il cambio euro-dollaro è sceso da 1,1622 del 7 settembre a 1,1269 del 6 ottobre, un deprezzamento di circa il 3 per cento in un mese. Per un'economia manifatturiera come quella italiana, un euro più debole è in teoria una buona notizia: rende le esportazioni più competitive. Ma il movimento riflette anche aspettative sui tassi e sulla crescita relativa, e non va letto come un vantaggio stabile. Sulle altre valute, l'euro vale 0,9359 franchi svizzeri, 7,5554 yuan, 0,8488 sterline e 178,15 yen.

Il confronto con la Francia, che Le Monde ha messo in evidenza questa settimana, offre un termine di paragone utile. L'amministratore delegato di Pimco, Emmanuel Roman, ha dichiarato al quotidiano francese che i mercati stanno inviando a Parigi un segnale serio sul deficit e sull'instabilità politica. L'Italia, dal canto suo, convive da decenni con un debito pubblico elevato e con un premio di rischio che i mercati le attribuiscono. La differenza, oggi, è che il differenziale di rendimento con la Germania non è sotto pressione come in passato, ma la vulnerabilità strutturale rimane.

La copertura internazionale di questa settimana insiste su un altro tema che ha ricadute economiche dirette: la crisi degli affitti. The Local Italy riferisce che i politici italiani avvertono che la situazione non è molto indietro rispetto a quella spagnola, e che milioni di persone faticano a far fronte ai canoni o sono costrette a vivere in alloggi condivisi. È un problema che incide sulla mobilità del lavoro e sui consumi, perché una quota crescente del reddito familiare viene assorbita dalla casa. Il dibattito sulla legge di bilancio ne tiene conto.

Un ultimo elemento riguarda la percezione del paese all'estero. The Local Italy riporta che tasse elevate, il deterioramento della sanità e l'incertezza politica stanno spingendo molti potenziali residenti stranieri a rimandare i piani di trasferimento in Italia. Per un'economia che ha bisogno di attrarre capitali umani e investimenti, questo è un segnale da non sottovalutare. Non si tratta di un crollo, ma di una stabilizzazione dopo il boom post-pandemia, e la differenza tra i due fenomeni è rilevante per le prospettive di medio periodo.

Nel complesso, i numeri di oggi descrivono un'Italia che evita il peggio ma non accelera. Crescita modesta, inflazione sotto controllo, disoccupazione in calo e un euro più debole: sono tutti elementi che, presi singolarmente, non destano allarme. Messi insieme, delineano un'economia che galleggia, in attesa di decisioni politiche e di un contesto europeo che, come mostra il caso francese, non è privo di turbolenze.